导论：金融作为社会制度¶
欢迎：金融不只是赚钱¶
课程要讲什么¶
我是 Robert Shiller，我讲授的是金融市场课程。这是一门基础课，讨论金融怎样在我们的社会中运行。我会介绍金融理论，但同样重要的是说明理论怎样应用。这门课不只适合打算进入金融或银行业的人；任何想理解社会中的事情怎样成为现实的人，都值得学习它。
金融真正的目标¶
金融并不只是赚钱。某种意义上它当然与赚钱有关，但我并不这样看它。每个人都有自己的目标或理想，这是人性的一部分，而那个目标通常不是赚钱。金融应当关心的是怎样让事情发生。几乎一切有用而重要的人类活动，都需要融资。
所以，我希望这门课既实用又有用。同时，我也认为金融理论很美，因为它向我们展示：当制度允许人的创造力得到资源支持时，原本只是想法的东西怎样变成现实。这才是我希望在课程中传达的金融。
理解补充｜本章的阅读主线
后面看似分散的主题——风险价值、保险、投资组合、资本资产定价模型和股息贴现——都在回答同一个问题：怎样把风险识别出来、分给合适的人，并用制度支持有价值的行动。
课程导论：金融是一组社会制度¶
为什么个人需要组织¶
这门课的名字里有“市场”，听起来像是专讲交易，但我其实把它当作一门广义金融课。耶鲁课程目录里的介绍是：“金融机构是文明社会的一根支柱，引导资源跨越空间和时间，投向最佳用途。”我很多年前创办这门课时定下了现在的名称，但真正想讲的，一直是我们怎样在社会中把事情做成，又怎样激励人们行动。
我们在生活中自然会从自己出发，也会受自己所处生命阶段的影响。一个年轻人可能正想着怎样开始人生。可一旦加入一家企业或组织，就必须换一种视角：为组织做事，帮助管理一项有许多人参与的生产性事业。一个人能够独自完成、同时又真正有用的事情并不多；我们必须参加组织。这是人类生活的一项基本原则。于是，我们要在这门课中理解制度怎样运行，怎样预测制度中会发生什么，尤其是在信息时代迅速变化的环境里。
课程范围：从风险到非营利组织¶
我不把它看成职业培训课，因为任何想知道社会怎样运作的人都能从中受益。另一方面，它确实比耶鲁的许多课程更有职业色彩。我对此并不避讳。学术可以有思想性，也可以与现实相关。这门课不是教你怎样发财，而是教你怎样让事情运转。
课程主题包括风险、保险、分散化、金融史、金融创新、有效市场和行为金融，还会讲债务、股票市场、房地产市场、监管、银行、期货、货币政策、捐赠基金管理、投资银行、期权、资产管理人、交易所、公共财政和非营利组织。最后一讲，我们还会回到所有这些活动究竟为了什么。
为什么要讲行为与监管¶
行为金融虽然在主题表里排得不靠前，实际上会比你想象的更重要。它运用心理学、社会学和其他社会科学解释金融事件。我亲眼看着它发展成金融学中的一场变革。1991 年起，我与芝加哥大学的 Richard Thaler 一起组织行为金融会议，持续了约 25 年，后来把定期研讨班交给耶鲁管理学院的 Nicholas Barberis。我相信知识具有统一性，因此这门课会不同于一些只讲抽象模型的金融课：我要谈真实的人，以及事情在现实中怎样运作。
监管也是我格外关心的主题。市场需要监管，因为人会操纵，会耍花招，金融也会被拿来欺骗别人。不要以为这门课的目的只是把你送去华尔街。你也可以去证券交易委员会或其他监管机构工作，并且为此感到自豪；那是重要的工作。
职业现实与财富责任¶
金融到底有多重要？除非进入学术界，大多数人最终都要在现实世界里找工作。我查过美国劳工统计局的数据。课程展示的是 2014 年的就业人数和对 2024 年的预测。金融分析师、财务经理和个人财务顾问，各自都有几十万人。相比之下，经济学家、天文学家、社会学家、政治学家和数学家的专门职位少得多。我小时候很喜欢天文学，也想过成为天文学家，但有许多令人兴奋的领域几乎没有多少职位。
统计表底部还有按摩治疗师。预计到 2024 年，美国会有约 20 万名按摩治疗师，虽然耶鲁没有这个专业。这多少说明了市场怎样决定什么活动变得重要。或许 Rana Foroohar 对金融化的批评是对的：也许社会需要更多按摩治疗师，而不是更多金融从业者。但金融从业者数量庞大，也是因为他们处理的问题重要而且不能轻易解决。
因此，我以这门课与现实世界的联系为荣。金融领域确实存在工作机会。即使进入新的工业革命，我也不认为这个领域会完全被计算机取代。不过，金融业的一个问题是收入高度不平等，少数人会赚很多钱。我的回答是：那你也必须把钱捐出去。你在赚钱这场游戏中获得乐趣以后，就把大部分财富用于别人。这会成为课程反复出现的主题。
怎样学习这门课：粉笔讲解与随堂暂停¶
两种辅助讲解¶
我是 Arun Gupta，耶鲁管理学院金融学博士生，也是这门 Coursera 课程的助教。我来自洛杉矶，在美国许多城市生活过，现在很喜欢在康涅狄格州纽黑文的耶鲁度过这段时间。我很高兴与 Shiller 教授一起为世界各地的学习者制作课程。
你们会在两种场合看到我。
第一类是 Chalk Talk。这些视频对主课中的内容作进一步说明和探讨。例如 Shiller 教授在讲座里会谈到回归，我们会在粉笔讲解中进一步解释回归是什么，并给出例子。
第二类是 TA Time Out。当你观看讲座时，我会突然出现在屏幕上，解释或定义一个我认为你需要掌握的概念。讲完之后我会消失，原讲座继续播放。
本书沿用这个分工：正文保持主课的讲述顺序；“理解补充”只在必要处解释公式和概念。阅读时可以先连续读正文，遇到不理解之处再看补充框。
金融可以行善，也可以作恶¶
技术本身不决定用途¶
我说过，金融是一种技术。它可以用来行善，也可以用来作恶。成功的金融从业者往往会吸引并积累大量金钱，但这并不表示一个人在金融业中就不能有道德、守伦理。
发展中国家为什么关心金融¶
我在世界各地演讲时注意到，在较贫穷的国家，人们会本能地对金融感兴趣，因为今天大家已经认识到金融市场是经济成功的一部分。中国、俄罗斯、巴西以及许多国家都明白这一点。他们不只是想得到外国援助；他们需要正确的制度原则，财富才会在本地活动中产生。所以，这不是一门教人过上富裕而自我放纵的生活的课，它包含一种道德目的。
Carnegie 的两阶段人生¶
Andrew Carnegie 曾是美国最富有的人之一。他认为，在“事务”中取得成功的人具有一种天生的实践才能；这里旧时所说的 affairs，大致就是今天的 business。商业世界会筛选出有这种才能的人。正因为他们有能力赚得巨额财富，他们就有义务用钱造福全社会，而不是留给无所事事或被宠坏的孩子。
Carnegie 还主张，应当在自己还年轻时就开始捐赠。年轻人在能力最强的时候积累财富，后来年老了，却不知道拿财富做什么：要么一直工作到死，要么转向自我享受，最后把钱留给孩子，反而毁掉孩子的人生，因为他们变得极其富有却失去目标，只会挥霍。
他举 Vanderbilt 家族来说明这种危险。家族后代进入上流社会，举办盛大宴会、炫耀财富。你也可以说这些消费产生了某些好处，但 Carnegie 不希望财富这样结束。他的建议是早些从赚钱中退休，转而成为慈善家，把人生分成两个阶段。
Bill Gates 提供了现代例子：先经营 Microsoft，后来离开日常管理，建立 Gates Foundation，积极工作以捐出财富。如果你进入金融，也可以按照这样的两个阶段规划自己的人生。
所以我再重复一次：这门课不是教你怎样致富。它讨论怎样在社会上留下自己的印记，而金融只是实现目的的一种技术。